降息理由越發(fā)難尋？美聯(lián)儲古爾斯比“放鷹”：加息選項也在桌面上！
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2026-05-09 16:29
財聯(lián)社5月9日訊 當(dāng)?shù)貢r間周五，美國芝加哥聯(lián)儲主席奧斯坦·古爾斯比表示，貨幣政策決策者在利率決策方面保留所有選項。
他在接受媒體采訪時表示，當(dāng)前形勢下，不能把降息視作唯一可行的政策選項。古爾斯比還表示，4月份的就業(yè)數(shù)據(jù)表明，在通脹形勢令人擔(dān)憂的背景下，就業(yè)市場表現(xiàn)出了更多的穩(wěn)定性。他表示，就業(yè)市場目前“雖算不上好，但也還算穩(wěn)定”，并且“我仍然認(rèn)為沒有太多證據(jù)表明就業(yè)市場正在崩潰”。他接著稱，“而在美聯(lián)儲雙重使命的另一端，通脹的表現(xiàn)并不理想，而且最近還朝著錯誤的方向發(fā)展”，目前也不清楚價格壓力最終會發(fā)展到什么程度。
盡管古爾斯比今年沒有貨幣政策投票權(quán)，但他周五明確表態(tài)，他認(rèn)為降息和加息都是可行的選項。
古爾斯比的言論反映出美聯(lián)儲決策者們的立場正普遍發(fā)生轉(zhuǎn)向，不再考慮短期內(nèi)降息。這一轉(zhuǎn)變主要是由通脹擔(dān)憂驅(qū)動，而通脹擔(dān)憂則源于美伊戰(zhàn)爭所引發(fā)的能源價格沖擊。
美聯(lián)儲在4月底的政策會議上維持利率不變。當(dāng)時有三名官員對政策聲明中的措辭投下反對票，相關(guān)措辭原本暗示美聯(lián)儲的下一步行動很可能是降息，而這些官員更傾向于表明，下一步行動既可能是降息，也可能是加息。
降息理由越發(fā)難尋 鷹派占據(jù)上風(fēng)
在古爾斯比作出上述表態(tài)之際，美國最新公布的就業(yè)報告表明，如果美聯(lián)儲在不久的將來還有任何理由降息，那么這些理由正變得越來越難找到。
美東時間周五，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月非農(nóng)就業(yè)意外大增11.5萬人，顯著好于市場預(yù)期，表明勞動力市場依然具備韌性。 與穩(wěn)定的就業(yè)市場形成對比的是，幾乎沒有證據(jù)表明通脹形勢正在好轉(zhuǎn)，這很可能促使制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會采取更加鷹派的立場，同時也意味著美聯(lián)儲官員的謹(jǐn)慎情緒可能會進(jìn)一步蔓延。
“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos評論稱，美國勞動力市場已經(jīng)企穩(wěn)，而受關(guān)稅以及伊朗戰(zhàn)爭影響，通脹正從此前的回落轉(zhuǎn)向重新上升。4月非農(nóng)報告凸顯了這一前景變化，并意味著在判斷目前已堅定按兵不動的美聯(lián)儲下一步政策方向時，市場焦點將明確轉(zhuǎn)向通脹數(shù)據(jù)。“鑒于勞動力市場似乎已重回正軌，美聯(lián)儲將把重點轉(zhuǎn)向控制通脹上行風(fēng)險。”高盛資產(chǎn)管理公司多部門固定收益主管Lindsay Rosner表示。“聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）很可能被迫在6月份的會后聲明中刪除寬松傾向措辭，這表明鷹派目前在委員會中占據(jù)上風(fēng)。”
美國銀行預(yù)測，由于強勁的通脹和穩(wěn)健的就業(yè)增長，美聯(lián)儲2027年之前不太可能降息。
Brown Brothers Harriman首席投資策略師Scott Clemons表示：“現(xiàn)在越來越明顯的是，美聯(lián)儲完全可以保持耐心。目前經(jīng)濟(jì)層面沒有任何理由要求其進(jìn)一步降息。”
利率市場預(yù)期也開始明顯變化。根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨定價，交易員目前幾乎已完全排除美聯(lián)儲在2031年4月之前降息的可能性，甚至開始計入未來幾年進(jìn)一步加息的概率。
顯然，即將上任的美聯(lián)儲主席凱文·沃什將陷入兩難局面。美國總統(tǒng)特朗普任命其執(zhí)掌美聯(lián)儲，是希望他能降低利率。這位前美聯(lián)儲理事此前一直公開表示他傾向于實行較低的聯(lián)邦基金利率，認(rèn)為美聯(lián)儲在放松貨幣政策的同時仍然可以控制通脹。
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